在所有财务指标中，净资产收益率是最全面、最具代表性的财务指标。净资产收益率能够最直观地反映所有者（股东）能获得多少收益；由净资产收益率构成的三个财务比率分别反映企业盈利能力、资产利用率和偿债能力的变化，并能提供变化的原因，反映企业的经营质量。

世界著名的投资者巴菲特曾经说过，成功的管理和运作是实现高收益，而不是专注于每股收益的持续增长，许多投资者和金融机构也关注收益阀在长期投资选择股票时，它是一个重要的指标。

一.净资产收益率的定义

的净资产收益率的定义是：净利润除以平均所有者权益（或股东权益）。沃尔玛属于在计划宣布回报今年股权不低于15％的回报，因为目标率和净资产的比例最低，率最低的公司的年度财务报表业务的高度重视ROE成立以来一直沃尔玛20％以上。

2、净资产收益率计算公式：

净资产收益率=税后利润/所有者权益

假设某公司今年的税后利润为2亿美元，该年平均净资产为15亿美元，则其年净资产收益率为13.33%（即（2亿美元/15亿美元）×100%）..

三、净资产收益率的构成

在财务分析过程中，净资产收益率一般分为三项：净销售利率、总资产周转率和权益乘数，即著名的“杜邦分析法”：

 在所有的财务比率中，收益阀是最全面和最有代表性的财务指标。 股权乘数和资产负债率是反映企业偿债能力的指标，是企业筹资活动的表现形式。 假设一家企业拥有股东权益5亿元，并向银行借款5亿元。 总资产为10亿元，资产与股东权益的比率(权益乘数)为2，负债与资产的比率(资产负债比率)为50% ，负债与权益的比率(权益比率)为1。 这些通常是用来反映公司偿还债务能力的比率。 为了控制企业的财务风险，通常不会通过增加股本乘数来提高收益率阀。

 对于销售净利率和总资产周转率，它们在管理中也起着一定的作用。投资者和管理者应注意其变化的主要原因。例如，大润发超市属于成本领先型企业，当资产周转率降低时，应注意企业销售额是否下降，甚至出现低利润销售现象；对于强调差异化竞争的五粮液等企业，如果销售净利率下降，则应注意其品牌吸引力是否减弱，导致客户不再愿意高价购买产品。应全面分析净资产收益率及其构成的三个比率，单一比率往往被扭曲。

第四，限制了净资产收益率

 我们可以发现，当企业改变经营战略时，很快就会反映在净资产收益率上。净资产收益率能够反映企业经营质量以及盈利能力、资产利用率和偿债能力变化的原因。然而，股本回报率并不是万能的，而且还存在一些限制。净资产收益率不能作为衡量企业经营质量的唯一标准。企业在扩大规模的同时，往往伴随着净资产收益率的下降。此时，很难维持30%-20%以上的股本回报率。如果只是为了保持超高的净资产收益率，放弃或减缓企业的扩张，将不利于企业的成长。这样的企业缺乏积极向上的精神，难以吸引优秀人才，组织结构也往往老化。但是，净资产收益率是如此简单明了，对企业经营质量的评价也是合理准确的。难怪长期以来受到股神巴菲特的关注，成为经典的财务分析指标。