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如何利用净资产收益率计算公式选股？

文章出处：网责任编辑：作者：人气：-发表时间：2019-11-17 21:53:00

我们要通过财务指标选出好的A股公司，必须需要先判断优秀公司的财报具有什么特征，当我们知道了优秀企业的财报特征是连续的高ROE后，我们就可以根据ROE指标进行选股了，再结合现金流+商誉占比低+上市时间等特点选出优秀企业，通过区分高净利率、高周转率和高杠杆来确定哪种模式带来的高ROE更稳定，从而提高判断的准确性，这里扩大了研究样本（没考虑现金流因素），把ROE与现金流和成长性结合起来，如果想获取高额收益，成长性不可缺少。

优秀企业的财报特征：

1、资产负债率不应大于30%，一个好的企业，不会通过大量的借债、也不用通过大量借钱去产生利润。

2、是其负债基本上是流动负债，没有或者很少有长期负债，理由同上。一些靠着举债发展成为全球龙头的制造业表示不借钱怎么发展。

3、是资产总额和以前相比表现出稳步增长，说明企业的经营规模不断稳步扩大。

净资产收益率计算公式：

ROE为净资产收益率，等于净利润/净资产，比如ROE=30%，意味着股东投入1元，一年可以赚回0.3元，3.3年就可以回本。净资产收益率= 净利润/净资产=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/股东权益）=净利率*资产周转率*权益乘数，即可以把ROE拆解成盈利能力（利润表）、运营能力（利润表和资产负债表）和偿债能力（资产负债表）三个指标。

维持稳定又比较高的ROE大概是优秀公司的财报特征。当然这条不适应周期性行业，尤其是强周期行业，强周期行业ROE可能为负数。但是对大多数企业来说，稳定而又高于15%的ROE绝对是优秀企业的特征。现金流也是考虑的主要特征之一，经营现金流量净额/净利润可以小于1，并可以波动，但是收现比（销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入）最好等于1+增值税率。

我们可以判断ROE与净利润增长率的关系：净利润增长率可以提高ROE，关键看净利润增长率和净资产增长率的大小，净利润增长率大于净资产增长率时，ROE提高。

投资时，ROE重要还是净利润增长率重要，我认为都重要，缺一不可，毕竟净利润增长率可以提高ROE。同时，我们要规避那些看起来ROE很高，但是净利润开始下滑的公司，因为他的ROE也会下滑，带来双杀。总之，跟上篇分析的结论异曲同工，选择能维持高净利率的公司，而规避那些高净利率可能下滑的公司。

净资产收益率计算公式