1.1 杜邦分析法概念

  在财务分析中，仅仅观察财务报表无法洞察财务状况的全貌，同时仅观察单一的财务比率，也难以了解公司财务状况的全面情况。为此，需要把各种财务比率结合起来，杜邦分析体系就是一种综合分析法。作为一种很实用的财务分析方法，它利用若干相互关联的指标对营运能力、偿债能力及盈利能力等进行综合性的分析和评价。由于这种分析法在美国杜邦公司首先使用，故称杜邦分析法。

 

 1.2 杜邦分析法公式

  净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。企业通过以下途径可以实现净资产收益率的提高，即提高资产收益率或提高权益乘数，净资产收益率计算公式为：净资产收益率=资产收益率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，权益乘数=1/（1－资产负债率）从以上公式中可以看出，决定净资产率高低的因素有三个：销售净利率、总资产周转率和资产负债率。可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。

 

 1.3 权益乘数分析

  权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。

 

 2 商业银行资本结构

 2.1 商业银行的特点

  商业银行是以经营工商业存、放款为主要业务，并以获取利润为目的的货币经营企业。商业银行的定义应包括以下要点，第一，商业银行是一个信用授受的中介机构；第二，商业银行是以获取利润为目的的企业；第三，商业银行是唯一能提供“银行货币”（活期存款）的金融组织。商业银行的特征如下：a.商业银行与一般工商企业一样，是以盈利为目的的企业。它也具有从事业务经营所需要的自有资本，依法经营，照章纳税，自负盈亏，它与其他企业一样，以利润为目标。b.商业银行又是不同于一般工商企业的特殊企业。其特殊性具体表现于经营对象的差异。工商企业经营的是具有一定使用价值的商品，从事商品生产和流通；而商业银行是以金融资产和金融负债为经营对象，经营的是特殊商品一货币和货币资本。经营内容包括货币收付、借贷以及各种与货币运动有关的或者与之相联系的金融服务。从社会再生产过程看，商业银行的经营，是工商企业经营的条件。同一般工商企业的区别，使商业银行成为一种特殊的企业——金融企业。

 

 2.2 商业银行资金来源特点

  由于银行经营的是货币资产这种特殊商品，由于其所具有的信用中介、支付中介、信用创造等职能，决定了银行虽有巨额资本金，但根本不能解决其经营所需的资金来源问题。在银行整个资产中，资本金所起的主要是保证作用，即银行以巨额资本取得大众和政府管理机构的信任，开展经营，从而获得更大利润。资本相对于银行资产业务的拓展，是不可缺少但并非惟一决定意义的因素。银行资产业务的大小，主要受其负债业务大小的制约。所以，一家银行要扩大资产规模，从而获得更多的收益，最基本的一个条件，就是要扩大负债业务，负债越多，资产就越大。也正是其负债业务的扩大，导致其债务链条的复杂化，稍有不慎，便有可能发生影响银行信誉危机，进而引发一系列影响社会安定的风险。高负债的银行业成为一个高风险行业。

 

 2.3 商业银行资金来源构成

  第一，股本。就是商业银行成立时，股东投入的资金，这个占比不大；商业银行的自有资本是其开展各项业务活动的初始资金，简单来说，就是其业务活动的本钱，主要部分有成立时发行股票所筹集的股份资本、公积金以及未分配的利润。自有资本一般只占其全部负债的很小一部分。银行自有资本的大小，体现银行的实力和信誉，也是一个银行吸收外来资金的基础，因此自有资本的多少还体现银行资本实力对债权人的保障程度。具体来说，银行资本主要包括股本、盈余、债务资本和其他资金来源。

 

  第二，对客户的负债，就是个人和企业存入银行的资金，即各类存款，按照传统的存款划分方法，主要有三种，即活期存款、定期存款和储蓄存款。这是商业银行资金的主要来源；第三，同业拆借。同业拆借是商业银行为了应付短时间资金不足而向其他金融机构的借款，时间很短，占比很小。

 

 3 商业银行权益乘数分析

 3.1 权益乘数与资产负债率的关系

  权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数计算公式：权益乘数＝资产总额/股东权益总额 即=1/(1-资产负债率)。表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。股东权益比率的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小。它用来衡量企业的财务风险。权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险。但是，若公司营运状况刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利，透过提高公司的股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励效果。

 

 3.2 商业银行资产负债率分析

  商业银行经营环境比较严峻，目前,商业银行所处的经营环境比较严峻,主要有以下特点: 第一,随着社会主义市场经济日趋完善,经济生活社会化程度提高,社会经济中的诸多矛盾向银行集中,金融风险加大。我国国有大中型企业负债率普遍偏高,效率不高,其平均资产负债率高达80%,流动资产负债率更高达90%左右。据统计，中国整个银行业金融机构境内本外币资产负债率高达96%，这个接近100%的惊人数据。银行业是比较特殊的行业，笼统地讲，根据《巴塞尔协议》规定商业银行的风险资本核心充足率为8%，也就是说，银行的资产负债率在92%以下是一个正常的水平。目前中国商业银行资产负债率高达96%以上，相对来讲还是比较正常的。在东南亚金融危机时期，东南亚有些国家的银行资本负债率高达150%以上，到了严重的资不抵债的程度。在日本金融泡沫时期，有些银行的资产负债率高达120%以上，说明银行出了严重的问题。而经营状况较好的美国的银行，它们 2002 年的核心资本充足率一般在12%~14%之间，相应的负债在86%~88%之间。现在包括中行和建行在内的部分商业银行的核心资本充足率已经超过了8%，但总体较低的资本充足率反映了中国各类金融机构风险水平的不均，其中中国农业银行、农村商业银行和农村信用社，即使有国家财政托底做后盾，目前我国各大商业银行的负债率仍较高，它们必须在拓宽融资渠道的同时，控制利息支出，加大风险内控，提高经营效率。

 

作者：王京朝

来源：中国知网